Questo documento è un rapporto di ricerca industriale specializzato su TikTok pubblicato da Guotai Junan Securities. Il punto centrale è che il punto di svolta della commercializzazione di TikTok potrebbe essere imminente, con un mercato da mille miliardi di dollari all'orizzonte, e si consiglia di prestare attenzione alle relative opportunità di investimento.
1. Analisi dello sviluppo e della commercializzazione di Douyin: Dal suo lancio nel 2016, Douyin ha registrato un'esplosione del numero di utenti, con un'accelerazione della commercializzazione dopo il 2020. Ora ha 780 milioni di MAU, diventando la più grande piattaforma di video brevi in Cina. La sua commercializzazione copre quattro aree principali: pubblicità, e-commerce, giochi e servizi locali. I ricavi pubblicitari sono i primi in Cina, il GMV dell'e-commerce è il quarto a livello nazionale, e il suo panorama commerciale continua ad espandersi, esplorando anche attivamente nuovi settori tecnologici.
2. Ricerca sullo sviluppo, la crescita degli utenti e la commercializzazione di TikTok
- Cronologia dello sviluppo: Dal 2015 al 2016, la versione internazionale di Toutiao ha fatto i primi tentativi; dal 2017 al 2019, dopo l'acquisizione di Musical.ly, ha preso slancio a livello globale; dal 2020, il numero di utenti è esploso, posizionandosi ora tra le prime 5 app sociali a livello mondiale, con un fatturato di circa 18 miliardi di dollari nel 2023.
- Crescita degli utenti: Ad aprile 2024, i MAU hanno raggiunto 1,58 miliardi, con un tasso di penetrazione globale (esclusa la Cina) del 41,6%. Si prevede che i MAU supereranno i 3 miliardi nei prossimi 5 anni. Rispetto a Douyin, in diversi scenari, i MAU di TikTok potrebbero raggiungere tra 3,01 e 3,81 miliardi entro il 2029.
- Commercializzazione: È iniziata 2-3 anni dopo Douyin. Nel 2023, i ricavi pubblicitari sono stati di circa 13,2 miliardi di dollari, mentre i ricavi dell'e-commerce sono stati di circa 4,8 miliardi di dollari. In futuro, si prevede che l'efficienza pubblicitaria per singolo utente aumenterà di 4 volte, con ricavi che potrebbero superare i 150 miliardi di dollari entro il 2029; l'efficienza dell'e-commerce per singolo utente potrebbe aumentare di decine di volte, con ricavi che potrebbero raggiungere i 200 miliardi di dollari entro il 2029. Complessivamente, si stima che i ricavi totali di TikTok potrebbero raggiungere tra 268,2 e 453,4 miliardi di dollari entro il 2029.
3. Analisi dei benefici della catena industriale e suggerimenti di investimento: La catena industriale di Douyin e TikTok coinvolge produttori di contenuti, fornitori di servizi di marketing e strumenti di servizio. Si consiglia di prestare attenzione a quattro tipi di opportunità di investimento: agenzie pubblicitarie strettamente collaboranti con TikTok, aziende che stanno attivamente costituendo team di live streaming su TikTok, società di distribuzione di contenuti per l'espansione all'estero e fornitori di strumenti o contenuti ufficiali.
4. Avvertenze sui rischi: Esistono rischi come l'escalation dei rischi geopolitici e un'espansione del mercato estero inferiore alle aspettative. Sanzioni da parte di paesi stranieri o una gestione impropria dei dati potrebbero influenzare la crescita di TikTok, e l'espansione di TikTok nei mercati esteri deve affrontare differenze culturali, abitudini di consumo, normative legali e altre questioni.
