Este documento es un informe de investigación especializado de la industria sobre TikTok, publicado por Guotai Junan Securities. El punto central es que el punto de inflexión de la comercialización de TikTok podría estar cerca, con un mercado de billones de dólares en el horizonte, y se recomienda prestar atención a las oportunidades de inversión relacionadas.
1. Análisis del desarrollo y comercialización de Douyin: Desde su lanzamiento en 2016, el número de usuarios de Douyin explotó, y después de 2020, su comercialización se aceleró. Actualmente, tiene 780 millones de MAU, lo que lo convierte en la plataforma de videos cortos más grande de China. Su comercialización abarca cuatro áreas principales: publicidad, comercio electrónico, juegos y servicios locales. Sus ingresos publicitarios ocupan el primer lugar en China, y su GMV de comercio electrónico es el cuarto más grande del país. Su panorama comercial se expande continuamente, y también explora activamente campos tecnológicos emergentes.
2. Investigación sobre el desarrollo, crecimiento de usuarios y comercialización de TikTok
- Historia de desarrollo: De 2015 a 2016, la versión internacional de Toutiao realizó pruebas iniciales. De 2017 a 2019, tras la adquisición de Musical.ly, se expandió globalmente. A partir de 2020, el número de usuarios explotó, y ahora se encuentra entre las 5 principales aplicaciones sociales del mundo. En 2023, sus ingresos fueron de aproximadamente 18 mil millones de dólares.
- Crecimiento de usuarios: Hasta abril de 2024, los MAU alcanzaron los 1.580 millones, con una tasa de penetración global (excluyendo China) del 41,6%. Se espera que los MAU superen los 3 mil millones en los próximos 5 años. En comparación con Douyin, bajo diferentes supuestos, los MAU de TikTok podrían alcanzar entre 3.010 y 3.810 millones para 2029.
- Comercialización: Comenzó 2-3 años después que Douyin. En 2023, los ingresos publicitarios fueron de aproximadamente 13.200 millones de dólares, y los ingresos por comercio electrónico, de aproximadamente 4.800 millones de dólares. En el futuro, se espera que la eficiencia por usuario en publicidad se multiplique por 4, y los ingresos podrían superar los 150 mil millones de dólares para 2029. En comercio electrónico, la eficiencia por usuario podría aumentar decenas de veces, y los ingresos podrían alcanzar los 200 mil millones de dólares para 2029. En conjunto, se espera que los ingresos totales de TikTok para 2029 alcancen entre 268.200 y 453.400 millones de dólares.
3. Análisis de beneficios de la cadena industrial y recomendaciones de inversión: La cadena industrial de Douyin y TikTok involucra a productores de contenido, proveedores de servicios de marketing y herramientas de servicio. Se recomienda prestar atención a cuatro tipos de oportunidades de inversión: agencias de publicidad que colaboran estrechamente con TikTok, empresas que están formando activamente equipos de transmisión en vivo en TikTok, empresas de colocación de contenido en el extranjero, y proveedores de herramientas oficiales o contenido.
4. Advertencia de riesgos: Existen riesgos como la escalada de tensiones geopolíticas y una expansión en el mercado extranjero inferior a lo esperado. Las sanciones de países extranjeros o el manejo inadecuado de datos podrían afectar el crecimiento de TikTok. Además, la expansión de TikTok en mercados extranjeros enfrenta diferencias en cultura, hábitos de consumo, regulaciones legales, entre otros.
