Raksasa e-commerce Asia TenggaraShopee baru saja merilis laporan keuangan triwulan yang gemilang.

Perusahaan indukLaporan keuangan Sea (Grup Donghai) untuk kuartal keempat tahun 2025 menunjukkan bahwa GMV Shopee pada kuartal tersebut mencapai 36,7 miliar dolar AS, naik 28,6% year-on-year. Total pesanan mencapai 4 miliar, naik 30,5% year-on-year. Pendapatan bisnis e-commerce mencapai 4,3 miliar dolar AS, naik 35,8% year-on-year.

Sederhananya, platform yang dulu mengandalkanstrategi 'membakar uang' untuk merebut pasar, kini tidak hanya terus bertumbuh, tetapi semakin stabil.

 

Pendapatan pasar inti naik50%, sementara logistik mengorbankan keuntungan untuk volume pesanan

Melihat lebih dekat laporan keuangan akan menemukan fenomena menarik:Pendapatan pasar inti Shopee (terutama dari biaya transaksi dan iklan) melonjak 50,6% year-on-year menjadi 3,6 miliar dolar AS; namun pendapatan layanan nilai tambah (terutama logistik) justru turun 7,5%.

Mengapa pendapatan logistik turun?

Jawabannya adalah dengan sengaja memberikan keuntungan. Selama promosi besar akhir tahun lalu,Shopee gencar memberikan kupon gratis ongkir dan subsidi biaya kirim, berhasil mendorong volume pesanan naik 30,5%. Meskipun divisi logistik merugi sedikit, tetapi berhasil mendapatkan volume transaksi yang lebih besar dan lebih banyak penjual yang bersedia beriklan.

Efeknya langsung terlihat: pendapatan iklan tumbuh lebih dari70% year-on-year, jumlah penjual yang beriklan naik 20%, rata-rata pengeluaran iklan naik 45%. Secara sederhana, rasio komisi iklan Shopee naik 80 basis poin dibandingkan tahun lalu.

Operasi ini disebut“Logistik memberi keuntungan, iklan mengisi ulang darah”.

 

Tiga pilar: logistik, keanggotaan, konten, tidak ada yang terlewatkan.

Dalam hal logistik, logistik resmiSPX Express kini harus menangani lebih dari 30 juta paket setiap hari. Di kota-kota besar seperti Bangkok dan Jakarta, pesanan pengiriman instan dan pengiriman hari yang sama sudah mencapai dua digit, pengguna yang menggunakan layanan ini menghabiskan lebih banyak—rata-rata pengeluaran naik sekitar 15%.

Menariknya, kedua ujung ditekankan: di satu sisi cepat, di sisi lain hemat. Pesanan yang menggunakan logistik ekonomi di pasar Indonesia langsung meningkat lebih dari dua kali lipat. Layanan pemenuhan gudang lokal juga telah diluncurkan di beberapa pasar, diperkirakan padaakhir tahun 2026, pesanan yang melalui gudang lokal akan berlipat ganda.

Sistem keanggotaan juga berkembang pesat.Program VIP Shopee kini mencakup seluruh pasar Asia, total anggota menembus 7 juta, dua kali lipat dari tiga bulan lalu. Data Indonesia paling mencolok: setelah bergabung, pengeluaran anggota naik 30%-40%, tingkat perpanjangan naik dari 40% menjadi 70%. Di beberapa daerah, anggota VIP telah menyumbang lebih dari 15% GMV.

Barang ini efeknya sangat bagus,Shopee bersiap membawanya ke Brasil.

Pangsa e-commerce konten menembus20%. Bekerja sama dengan YouTube, pesanan berbasis konten meningkat lebih dari tiga kali lipat; bekerja sama dengan Meta, lebih dari 3 juta kreator afiliasi menghubungkan Shopee ke Facebook. Sekarang saat kamu scroll video atau lihat postingan, mungkin langsung beli barang.

 

Brasil: Pasar dengan pertumbuhan tercepat, tidak ada yang lain.

Li Xiaodong memuji Brasil dalam rapat telepon.

Tahun 2025, Brasil adalah pasar dengan pertumbuhan tercepat di semua pasar Shopee. Bagaimana caranya? Masih cara lama—tekan biaya logistik, lalu berikan gratis ongkir ke pengguna.

Beberapa bulan terakhir,Shopee di Brasil telah menyelesaikan pembangunan sistem, pemilihan lokasi gudang, dan optimalisasi proses. Waktu penerimaan barang konsumen lokal lebih cepat 1,5 hari dibanding tahun lalu. Tahun 2026 akan meluncurkan layanan pengiriman dari gudang lokal.

Merek juga ikut serta.Shopee Mall di Brasil memperkenalkan lebih dari 300 merek baru, terutama barang dengan harga tinggi seperti elektronik otomotif. GMV toko merek meningkat lebih dari dua kali lipat.

Pasar Taiwan juga mulai pulih.Pertumbuhan GMV kembali ke dua digit, 2.800+ titik ambil sendiri menjadi kunci—pengguna nyaman ambil barang, biaya layanan platform rendah, saling menguntungkan.

 

AI mulai menghasilkan uang, bukan sekadar konsep.

Kuarter iniShopee pertama kali menjelaskan secara rinci kegunaan AI.

Sistem rekomendasi pencarian dan sistem iklan sudah menggunakanAI, hasilnya komisi iklan langsung naik 80 basis poin. Li Xiaodong menjelaskan dengan jujur: sistem baru bisa lebih memahami deskripsi barang, juga lebih memahami apa yang ingin dicari pengguna, jadi iklan lebih berharga.

Baru-baru ini juga meluncurkan pencarian multimodal, kamu foto, input teks panjang, sistem merespons sepertiChatGPT. Untuk penjual, chatbot AI, alat pembuatan gambar produk otomatis juga sudah disiapkan.

Kata asli Li Xiaodong:“Investasi AI ini memiliki pengembalian yang jelas.”

 

Target 2026: naik lagi 25%

Melihat tahun depan,Tujuan Shopee adalah meningkatkan GMV tahunan sekitar 25% lagi. Dari segi profitabilitas, nilai absolut EBITDA tidak kurang dari tahun 2025, idealnya margin keuntungan bisa mencapai 2%-3%.

Tidak agresif, tetapi juga tidak berdiam diri.