Gigante dell'e-commerce del Sud-est asiaticoShopee ha appena pubblicato un brillante rapporto trimestrale.

La società madreIl rapporto finanziario del quarto trimestre 2025 pubblicato da Sea (Gruppo Donghai) mostra che il GMV di Shopee in quel trimestre ha raggiunto 36,7 miliardi di dollari, con un aumento del 28,6% su base annua. Il numero totale di ordini è stato di 4 miliardi, con un aumento del 30,5%. I ricavi del business e-commerce hanno raggiunto 4,3 miliardi di dollari, con un aumento del 35,8%.

In poche parole, questa piattaforma un tempo basata suuna strategia di 'bruciare denaro' per conquistare quote di mercato, ora non solo continua a crescere, ma cresce in modo sempre più stabile.

 

I ricavi del mercato core sono aumentati del50%, mentre la logistica sta sussidiando per aumentare il volume degli ordini

Osservando attentamente il rapporto finanziario si nota un fenomeno interessante:I ricavi del mercato core di Shopee (principalmente da commissioni di transazione e pubblicità) sono aumentati del 50,6% su base annua, raggiungendo 3,6 miliardi di dollari; ma i ricavi dei servizi a valore aggiunto (principalmente logistica) sono invece diminuiti del 7,5%.

Perché i ricavi della logistica sono diminuiti?

La risposta è una riduzione volontaria dei margini. Durante le promozioni di fine anno scorso,Shopee ha distribuito massicciamente coupon di spedizione gratuita e ha sussidiato pesantemente le tariffe di spedizione, riuscendo ad aumentare il volume degli ordini del 30,5%. Anche se il reparto logistico ha subito qualche perdita, ha ottenuto un volume di transazioni maggiore e più venditori disposti a investire in pubblicità.

L'effetto è stato immediato: i ricavi pubblicitari sono cresciuti di oltre il70%, il numero di venditori che fanno pubblicità è aumentato del 20% e la spesa pubblicitaria media è aumentata del 45%. Facendo un rapido calcolo, la percentuale di commissione pubblicitaria di Shopee è aumentata di 80 punti base rispetto all'anno scorso.

Questa strategia si chiama'La logistica cede margini, la pubblicità reintegra il sangue'.

 

Tre leve: logistica, abbonamenti, contenuti, nessuna trascurata

Sul fronte logistico, la logistica ufficialeSPX Express ora gestisce oltre 30 milioni di pacchi al giorno. In grandi città come Bangkok e Jakarta, gli ordini con consegna immediata e consegna in giornata hanno già raggiunto percentuali a due cifre; gli utenti che utilizzano questi servizi spendono di più – l'importo medio di spesa è aumentato di circa il 15%.

È interessante notare che stanno lavorando su entrambi i fronti: da un lato la velocità, dall'altro il risparmio. Nel mercato indonesiano, gli ordini con logistica economica sono più che raddoppiati. I servizi di evasione ordini tramite magazzini locali sono stati lanciati in diversi mercati, e si prevede che entroentro la fine del 2026, il numero di ordini gestiti tramite magazzini locali raddoppierà.

Anche il sistema di abbonamento sta crescendo a ritmo serrato.Il programma Shopee VIP ora copre tutti i mercati asiatici, con un numero totale di abbonati che ha superato i 7 milioni, raddoppiato rispetto a tre mesi fa. I dati dall'Indonesia sono i più impressionanti: dopo l'iscrizione, la spesa degli abbonati aumenta del 30%-40%, e il tasso di rinnovo è passato dal 40% al 70%. In alcune aree, gli abbonati VIP contribuiscono già a oltre il 15% del GMV.

Questo coso funziona così bene,Shopee si prepara a portarlo in Brasile.

La percentuale dell'e-commerce di contenuti ha superato20%. Collaborando con YouTube, il volume degli ordini guidati dai contenuti è più che triplicato; collaborando con Meta, più di 3 milioni di creator affiliati hanno collegato Shopee a Facebook. Ora, mentre guardi un video o leggi un post, potresti comprare qualcosa al volo.

 

Brasile: il mercato in più rapida crescita, senza pari

Li Xiaodong ha elogiato particolarmente il Brasile durante la conference call.

Nel 2025, il Brasile è stato il mercato in più rapida crescita tra tutti quelli di Shopee. Come ci è riuscito? Sempre il solito metodo: abbassare i costi logistici e poi offrire la spedizione gratuita agli utenti.

Negli ultimi mesi,Shopee ha completato la costruzione del sistema, la selezione dei magazzini e l'ottimizzazione dei processi in Brasile. Il tempo di consegna per i consumatori locali è migliorato di 1,5 giorni rispetto all'anno scorso. Nel 2026, lancerà anche il servizio di consegna dai magazzini locali.

Anche i marchi commerciali hanno seguito.Shopee Mall ha introdotto oltre 300 nuovi marchi in Brasile, in particolare prodotti ad alto prezzo come l'elettronica automobilistica. Il GMV del brand mall è più che raddoppiato.

Anche il mercato di Taiwan, Cina, si sta riprendendo.La crescita del GMV è tornata a due cifre, e oltre 2800 punti di ritiro sono la chiave: gli utenti ritirano comodamente e i costi di servizio della piattaforma sono bassi, una situazione win-win.

 

L'AI ha iniziato a guadagnare, non è più un concetto

Questo trimestrePer la prima volta, Shopee ha parlato dettagliatamente dell'utilità dell'AI.

Il sistema di ricerca e raccomandazione, e il sistema pubblicitario sono stati attivatiCon l'AI, il tasso di commissione pubblicitaria è aumentato direttamente di 80 punti base. Li Xiaodong ha spiegato in modo molto pragmatico: il nuovo sistema comprende meglio le descrizioni dei prodotti e anche ciò che gli utenti vogliono cercare, quindi la pubblicità vale di più.

Recentemente è stato lanciato anche il motore di ricerca multimodale: scatti una foto, inserisci un lungo testo, e il sistema ti risponde comeChatGPT. Dal lato dei venditori, sono stati messi a disposizione anche chatbot AI per il servizio clienti e strumenti per generare automaticamente immagini dei prodotti.

Le parole esatte di Li Xiaodong sono:“Questi investimenti nell'AI hanno un ritorno chiaro.”

 

Obiettivo 2026: crescere ancora del 25%

Guardando al prossimo anno,L'obiettivo di Shopee è aumentare il GMV annuale di circa il 25%. Dal punto di vista della redditività, il valore assoluto dell'EBITDA non sarà inferiore a quello del 2025, e in condizioni ideali il margine di profitto può raggiungere il 2%-3%.

Non è aggressivo, ma non è nemmeno stare con le mani in mano.