32Negli ultimi decenni, Casas Bahia è stata la scelta preferita delle famiglie brasiliane per l'acquisto di elettrodomestici e mobili. Questa catena di vendita al dettaglio, attiva da oltre 70 anni, con migliaia di negozi in tutto il Paese, è entrata nella vita quotidiana di innumerevoli brasiliani.
Ma gli ultimi risultati finanziari mostrano che nel secondo trimestre del 2026 la perdita netta è stata di ben 10,1 miliardi di real, circa 1,94 miliardi di dollari, in aumento di circa 18 volte rispetto alla perdita di 555 milioni dello stesso periodo dell'anno precedente. Ancora più sorprendente è che si tratta dell'ottavo trimestre consecutivo in perdita.
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A maggio 2026, il gruppo aveva ancora 1.039 negozi. Ma l'azienda ha già annunciato la chiusura di 298 negozi e un'importante riduzione del personale, riducendo di quasi il 30% la rete fisica in una sola volta.
Secondo i media locali, i tagli di personale riguardano circa 3.000 dipendenti, dai nuovi assunti a chi lavora da oltre vent'anni. L'azienda ha inoltre presentato al tribunale di San Paolo una richiesta di ristrutturazione giudiziaria del debito, per circa 17,3 miliardi di real. Nel 2024 aveva appena completato una ristrutturazione del debito da 4,1 miliardi di real, ma dopo appena due anni è di nuovo in crisi. Gli alti tassi di interesse cronici del Brasile sono certamente una causa importante del suo tracollo, ma ridurre tutto al problema dei tassi non racconta l'intera storia.
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Nello stesso mercato, davanti agli stessi consumatori, dall'altra parte lo scenario è completamente diverso.
A febbraio 2026, Shopee aveva già 16 centri di distribuzione in Brasile, tra cui 3 centri di evasione ordini e 13 centri di cross-docking, oltre a più di 200 hub logistici, oltre 3.000 punti di ritiro partner e circa 45.000 autisti partner. E questo è solo l'inizio: nel 2026 Shopee ha annunciato l'apertura di altri 10 centri di distribuzione in Brasile, portando il numero totale di centri logistici da 16 a 26, con una crescita superiore al 60%.
In passato, Casas Bahia si avvicinava ai consumatori con i negozi; ora Shopee sta facendo lo stesso con magazzini, punti di ritiro di quartiere e autisti per le consegne.
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Temu ha seguito un'altra strada. Dopo essere entrata in Brasile, ha prima conquistato rapidamente utenti con pubblicità, sussidi e prodotti a basso prezzo: nel luglio 2025, il traffico della piattaforma in Brasile ha raggiunto circa 410 milioni di visite, diventando una delle piattaforme di e-commerce più visitate in Brasile in quel momento.
Una volta ottenuto il traffico, ha iniziato a competere per i commercianti locali, l'inventario e le risorse di consegna in Brasile, aprendo completamente le iscrizioni ai venditori locali e promuovendo un modello di business 'da locale a locale'. I prodotti stoccati in Brasile possono essere consegnati in appena due giorni lavorativi.
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Anche SHEIN sta facendo una transizione simile. Ha costruito una filiera locale in Brasile e ha avviato un reclutamento basato su piattaforma, espandendosi dal fast fashion a tutte le categorie. All'inizio del 2025, SHEIN contava in Brasile circa 30.000 venditori locali, e i prodotti locali hanno contribuito a circa il 60% delle vendite locali.
La strategia di queste piattaforme è chiara: usare l'efficienza e il vantaggio di prezzo della catena di approvvigionamento cinese, insieme alla gestione asset-light del modello a piattaforma, per aggirare gli oneri di negozi e personale del commercio al dettaglio tradizionale, conquistando i consumatori direttamente con prezzi bassi e un'ampia varietà di prodotti.
Anche le politiche stanno aiutando le piattaforme cinesi. Nel maggio 2026, il presidente brasiliano Lula ha firmato un decreto che ha eliminato l'imposta federale sull'importazione del 20% per i pacchi transfrontalieri inferiori a 50 dollari.
Il prezzo era già vantaggioso, ora le tasse sono diminuite e il rapporto qualità-prezzo delle piattaforme cinesi si è allargato ulteriormente. Prendendo come esempio un prodotto da 45 dollari: prima della nuova politica l'acquirente pagava circa 20 dollari di tasse, con un prezzo finale di 65 dollari; ora le tasse sono scese a circa 9 dollari, con un prezzo finale di soli 54 dollari.
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Per i venditori cinesi, questa è una finestra di opportunità. La quota di elettrodomestici, mobili e articoli per la casa lasciata libera dal colosso locale è proprio il punto di forza della filiera cinese. Ma la finestra non resterà aperta per sempre: la concorrenza tra le piattaforme diventerà sempre più accesa e la complessità fiscale e normativa in Brasile è elevata. Chi si muove presto ha un vantaggio da pioniere, ma deve anche controllare i rischi di inventario e di incasso, per non finire nella stessa trappola del vecchio gigante in un nuovo mercato.
