동남아시아 전자상거래 거물Shopee가 방금 인상적인 분기 실적을 발표했습니다.

모회사Sea(동해 그룹)가 발표한 2025년 4분기 재무 보고서에 따르면, Shopee의 해당 분기 GMV는 367억 달러로 전년 동기 대비 28.6% 증가했습니다. 총 주문량은 40억 건으로 전년 대비 30.5% 증가했습니다. 전자상거래 사업 수익은 43억 달러로 전년 대비 35.8% 증가했습니다.

간단히 말해, 한때‘돈을 태워’ 시장을 바꾸던 플랫폼이 이제는 성장할 뿐만 아니라 더욱 안정적으로 성장하고 있습니다.

 

핵심 시장 수익은50% 증가했고, 물류는 비용을 들여 주문량을 확보하고 있습니다.

재무 보고서를 자세히 보면 흥미로운 현상을 발견할 수 있습니다:Shopee의 핵심 시장 수익(주로 거래 수수료 및 광고)은 전년 대비 50.6% 급증하여 36억 달러에 달했지만, 부가 서비스 수익(주로 물류)은 오히려 7.5% 감소했습니다.

왜 물류 수익이 감소했을까요?

답은 적극적인 이익 양보입니다. 작년 말 대규모 프로모션 기간 동안,Shopee는 무료 배송 쿠폰을 대량 발행하고 배송료를 대폭 지원하여 주문량을 30.5%나 끌어올렸습니다. 물류 부문은 약간의 손실을 보았지만, 더 큰 거래 규모와 더 많은 광고를 투자하려는 판매자를 확보했습니다.

효과는 즉각적이었습니다: 광고 수익은 전년 대비70% 이상 증가했고, 광고를 게재한 판매자 수는 20% 늘었으며, 평균 광고 지출은 45% 증가했습니다. 간단히 계산하면, Shopee의 광고 수수료 비율은 작년보다 80bp(베이시스 포인트) 높아졌습니다.

이러한 전략을‘물류에서 이익을 양보하고, 광고로 피를 보충한다’고 합니다.

 

세 가지 핵심: 물류, 멤버십, 콘텐츠, 하나도 빠짐없이

물류 측면에서 공식 물류SPX Express는 현재 하루에 3,000만 개 이상의 소포를 처리하고 있습니다. 방콕, 자카르타 같은 대도시에서는 즉시 배송 및 당일 배송 주문이 두 자릿수 비율을 차지하며, 이러한 서비스를 이용하는 사용자는 더 많은 지출을 합니다. 평균 소비액이 약 15% 증가했습니다.

흥미롭게도, 양쪽을 모두 잡고 있습니다: 한편으로는 빠르게, 다른 한편으로는 절약합니다. 인도네시아 시장에서 경제형 물류를 사용하는 주문은 두 배 이상 증가했습니다. 현지 창고 이행 서비스도 여러 시장에서 출시되었으며,2026년 말까지 현지 창고를 이용하는 주문이 두 배로 늘어날 것으로 예상됩니다.

멤버십 시스템도 급성장하고 있습니다.Shopee VIP 프로그램은 현재 아시아 시장을 전면적으로 커버하고 있으며, 총 회원 수는 700만 명을 돌파하여 3개월 전보다 두 배 증가했습니다. 인도네시아 데이터가 가장 인상적입니다: 회원 가입 후 소비액이 30%-40% 증가했으며, 갱신율은 40%에서 70%로 상승했습니다. 일부 지역에서는 VIP 회원이 이미 GMV의 15% 이상을 기여하고 있습니다.

이거 효과가 이렇게 좋은데,Shopee가 브라질로 옮기려고 합니다.

콘텐츠 커머스 비중이20%를 넘겼습니다. YouTube와 협력하여 콘텐츠 기반 주문량이 3배 이상 증가했고, Meta와 협력하여 300만 명이 넘는 제휴 크리에이터가 Shopee를 Facebook에 연결했습니다. 이제 동영상을 보거나 게시글을 보다가 손쉽게 물건을 살 수 있습니다.

 

브라질: 성장률이 가장 높은 시장, 단연코

리샤오둥이 전화 회의에서 브라질을 강조했습니다.

2025년, 브라질은 Shopee의 모든 시장 중에서 가장 빠르게 성장했습니다. 어떻게 했을까요? 여전히 같은 방법입니다——물류 비용을 낮추고 사용자에게 무료 배송을 제공하는 것입니다.

지난 몇 달 동안,Shopee는 브라질에서 시스템 구축, 창고 입지 선정, 프로세스 최적화를 모두 완료했습니다. 현지 소비자의 수령 시간이 작년보다 1.5일 빨라졌습니다. 2026년에는 현지 창고 배송 서비스도 출시할 예정입니다.

브랜드 업체들도 따라왔습니다.Shopee Mall은 브라질에서 300개 이상의 신규 브랜드를 도입했으며, 특히 자동차 전자제품과 같은 고객 단가 품목에서 브랜드몰 GMV가 두 배 이상 증가했습니다.

중국 대만 시장도 회복 중입니다.GMV 성장률이 두 자릿수로 돌아왔고, 2,800개 이상의 자체 수령 지점이 핵심입니다——사용자는 물건을 편리하게 찾고, 플랫폼 서비스 비용도 낮아져서 윈윈입니다.

 

AI가 수익을 내기 시작했습니다, 개념이 아닙니다.

이번 분기Shopee는 처음으로 AI의 용도를 자세히 설명했습니다.

검색 추천 시스템, 광고 시스템에 모두AI가 도입되었고, 결과적으로 광고 수수료율이 직접 80베이시스 포인트 상승했습니다. 리샤오둥이 매우 실용적으로 설명했습니다: 새 시스템이 상품 설명을 더 잘 이해하고, 사용자가 무엇을 검색하려는지도 더 잘 이해하므로 광고가 더 가치 있게 되었습니다.

최근에는 멀티모달 검색도 출시되어, 사진을 찍거나 긴 텍스트를 입력하면 시스템이ChatGPT처럼 피드백을 줍니다. 판매자 쪽에서는 AI 고객 서비스 챗봇, 자동 상품 이미지 생성 도구도 모두 준비되었습니다.

리샤오둥의 원래 말은:“이러한 AI 투자는 명확한 수익을 가져옵니다.”

 

2026년 목표: 25% 추가 성장

내년을 바라보며,Shopee의 목표는 연간 GMV를 25% 정도 더 성장시키는 것입니다. 수익 측면에서 EBITDA 절대값은 2025년보다 낮지 않으며, 이상적인 경우 수익률은 2%-3%를 달성할 수 있습니다.

급진적이지 않지만, 결코 누워 있는 것도 아닙니다.