Гигант электронной коммерции Юго-Восточной АзииShopee только что представила блестящие квартальные результаты.

Материнская компанияСогласно финансовому отчету Sea (Group) за четвертый квартал 2025 года, GMV Shopee за квартал достиг $36,7 млрд, что на 28,6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Общее количество заказов составило 4 млрд, рост на 30,5%. Выручка от электронной коммерции составила $4,3 млрд, рост на 35,8%.

Проще говоря, эта компания, которая когда-то полагалась на«сжигание денег» для завоевания рынка, теперь не только продолжает расти, но и растет все более уверенно.

 

Доход от основного рынка вырос на50%, логистика субсидирует доставку для увеличения количества заказов.

Если внимательно посмотреть на отчетность, можно заметить интересный феномен:Доход Shopee от основного рынка (в основном за счет комиссий за транзакции и рекламы) взлетел на 50,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув $3,6 млрд; однако доход от дополнительных услуг (в основном логистика) упал на 7,5%.

Почему снизился доход от логистики?

Ответ: сознательное снижение прибыли. Во время акций в конце прошлого года,Shopee активно раздавала купоны на бесплатную доставку и щедро субсидировала стоимость перевозки, что позволило увеличить количество заказов на 30,5%. Логистический отдел немного потерял, но это привело к большему объему сделок и большему количеству продавцов, готовых вкладываться в рекламу.

Эффект был немедленным: доход от рекламы вырос более чем на70%, количество продавцов, размещающих рекламу, увеличилось на 20%, а средние рекламные расходы выросли на 45%. Если подсчитать, доля рекламных отчислений Shopee выросла на 80 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом.

Этот ход называется«логистика уступает прибыль, реклама восполняет кровь».

 

Три рычага: логистика, членство, контент — ни один не упущен.

Что касается логистики, официальная логистическая службаSPX Express сейчас обрабатывает более 30 миллионов посылок в день. В таких крупных городах, как Бангкок и Джакарта, на заказы с моментальной доставкой и доставкой в тот же день приходится уже двузначное число процентов. Пользователи этих услуг тратят больше — средняя сумма покупки увеличивается примерно на 15%.

Интересно, что компания работает в двух направлениях: с одной стороны — ускорение, с другой — экономия. На индонезийском рынке количество заказов с использованием экономичной логистики удвоилось. Услуга исполнения заказов с местных складов также запущена на нескольких рынках. Ожидается, что кконцу 2026 года количество заказов с местных складов удвоится.

Членская система также стремительно развивается.Программа лояльности Shopee VIP теперь охватывает все азиатские рынки, общее количество участников превысило 7 миллионов, удвоившись за три месяца. Данные по Индонезии самые впечатляющие: после вступления в программу расходы участников увеличились на 30-40%, а уровень продления вырос с 40% до 70%. В некоторых регионах VIP-участники уже обеспечивают более 15% GMV.

Это работает так хорошо,Shopee собирается перенести это в Бразилию.

Доля контент-электронной коммерции превысила20%. Сотрудничество с YouTube позволило увеличить количество заказов, обусловленных контентом, более чем в три раза; благодаря сотрудничеству с Meta более 3 миллионов партнеров-создателей связали Shopee с Facebook. Теперь, когда вы смотрите видео или читаете посты, вы можете легко купить товар.

 

Бразилия: самый быстрорастущий рынок, без исключений

Ли Сяодун на телефонной конференции особенно похвалил Бразилию.

В 2025 году Бразилия стала самым быстрорастущим рынком среди всех рынков Shopee. Как этого удалось добиться? Старым проверенным способом — снизить логистические затраты, а затем дать пользователям бесплатную доставку.

В последние несколько месяцев,Shopee завершила создание системы, выбор местоположения складов и оптимизацию процессов в Бразилии. Время получения товара местными потребителями стало на 1,5 дня быстрее, чем в прошлом году. В 2026 году также будет запущена услуга доставки с местных складов.

Брендовые продавцы также последовали этому примеру.Shopee Mall привлек в Бразилию более 300 новых брендов, особенно товаров с высокой средней стоимостью, таких как автомобильная электроника. GMV брендового магазина вырос более чем вдвое.

Рынок Тайваня (Китая) также восстанавливается.Темпы роста GMV вернулись к двузначным числам, ключевым моментом стали более 2800 пунктов самовывоза — пользователям удобно забирать заказы, а платформа снижает затраты на обслуживание, выигрыш для обеих сторон.

 

ИИ начал приносить прибыль, это не просто концепция.

В этом квартале,Shopee впервые подробно рассказала о пользе ИИ.

Системы поисковых рекомендаций и рекламные системы были внедрены,ИИ, в результате комиссия за рекламу выросла на 80 базисных пунктов. Ли Сяодун объяснил это очень прагматично: новая система лучше понимает описания товаров и лучше понимает, что ищут пользователи, поэтому реклама стала более ценной.

Недавно также был внедрен мультимодальный поиск: вы делаете фото, вводите длинный текст, системаподобно ChatGPT, дает вам обратную связь. Со стороны продавцов также были внедрены роботы-консультанты на ИИ и инструменты для автоматической генерации изображений товаров.

Вот слова Ли Сяодуна:«Эти инвестиции в ИИ имеют четкую отдачу».

 

Цель на 2026 год: рост еще на 25%.

Глядя на следующий год,Shopee ставит цель увеличить годовой GMV примерно на 25% в годовом исчислении. Что касается прибыльности, абсолютное значение EBITDA не должно быть ниже уровня 2025 года, а в идеале рентабельность может достичь 2-3%.

Не агрессивно, но и не лежать на диване.