Tài liệu này là báo cáo nghiên cứu chuyên ngành về TikTok do Guotai Junan Securities phát hành, với quan điểm cốt lõi rằng bước ngoặt thương mại hóa của TikTok có thể sắp đến, thị trường nghìn tỷ đô la có thể được kỳ vọng, và khuyến nghị quan tâm đến các cơ hội đầu tư liên quan.
1. Phân tích sự phát triển và thương mại hóa của Douyin: Douyin ra mắt từ năm 2016, số lượng người dùng bùng nổ, sau năm 2020 quá trình thương mại hóa tăng tốc, hiện MAU đạt 780 triệu, là nền tảng video ngắn lớn nhất trong nước. Thương mại hóa của Douyin bao gồm bốn lĩnh vực chính: quảng cáo, thương mại điện tử, trò chơi và dịch vụ địa phương. Doanh thu quảng cáo đứng đầu trong nước, GMV thương mại điện tử đứng thứ tư trong nước, bản đồ kinh doanh không ngừng mở rộng, đồng thời tích cực khám phá các lĩnh vực công nghệ mới nổi.
2. Nghiên cứu về sự phát triển, tăng trưởng người dùng và thương mại hóa của TikTok
- Lịch sử phát triển: Giai đoạn 2015-2016, phiên bản quốc tế của Toutiao thử nghiệm ban đầu; giai đoạn 2017-2019, sau khi mua lại Musical.ly, mở rộng toàn cầu; từ năm 2020, số lượng người dùng bùng nổ, hiện đứng trong TOP5 ứng dụng mạng xã hội toàn cầu, doanh thu năm 2023 đạt khoảng 18 tỷ USD.
- Tăng trưởng người dùng: Tính đến tháng 4 năm 2024, MAU đạt 1,58 tỷ người, tỷ lệ thâm nhập toàn cầu (ngoại trừ Trung Quốc) là 41,6%, trong 5 năm tới MAU dự kiến vượt 3 tỷ người. So sánh với Douyin, trong các giả định khác nhau, đến năm 2029, MAU của TikTok có thể đạt 3,01 - 3,81 tỷ người.
- Thương mại hóa: Khởi đầu muộn hơn Douyin 2-3 năm, doanh thu quảng cáo năm 2023 đạt khoảng 13,2 tỷ USD, doanh thu thương mại điện tử đạt khoảng 4,8 tỷ USD. Trong tương lai, hiệu quả trên mỗi người dùng quảng cáo dự kiến tăng gấp 4 lần, doanh thu năm 2029 dự kiến vượt 150 tỷ USD; hiệu quả trên mỗi người dùng thương mại điện tử dự kiến tăng hàng chục lần, doanh thu năm 2029 dự kiến đạt 200 tỷ USD. Tổng thể, quy mô doanh thu tổng thể của TikTok vào năm 2029 có thể đạt 268,2 - 453,4 tỷ USD.
3. Phân tích lợi ích chuỗi ngành và khuyến nghị đầu tư: Chuỗi ngành của Douyin và TikTok liên quan đến các nhà sản xuất nội dung, nhà cung cấp dịch vụ tiếp thị và công cụ dịch vụ. Khuyến nghị quan tâm đến bốn loại cơ hội đầu tư, bao gồm các đại lý quảng cáo hợp tác chặt chẽ với TikTok, các công ty tích cực thành lập đội ngũ vận hành livestream TikTok, các công ty phân phối nội dung ra nước ngoài, cũng như các nhà cung cấp công cụ hoặc nội dung chính thức.
4. Cảnh báo rủi ro: Có các rủi ro như leo thang rủi ro địa chính trị và mở rộng thị trường nước ngoài không đạt kỳ vọng. Các biện pháp trừng phạt từ nước ngoài hoặc xử lý dữ liệu không đúng cách có thể ảnh hưởng đến sự tăng trưởng của TikTok, và việc TikTok mở rộng thị trường nước ngoài phải đối mặt với các vấn đề khác biệt về văn hóa, thói quen tiêu dùng, quy định pháp luật, v.v.
