935Vào ngày 3 tháng 8 theo giờ miền Đông Hoa Kỳ, giá cổ phiếu Amazon có lúc tăng hơn 5% trong phiên, đóng cửa ở mức 284,02 USD, tăng 4,6%, lập kỷ lục đóng cửa cao nhất lịch sử, tổng vốn hóa thị trường của công ty lần đầu tiên vượt 3 nghìn tỷ USD.
Như vậy, Amazon trở thành công ty niêm yết thứ năm trên thế giới đạt vốn hóa 3 nghìn tỷ USD, sau Nvidia, Alphabet, Microsoft và Apple. Từ lần đầu vượt 2 nghìn tỷ USD vào tháng 6 năm 2024 đến khi chạm mốc 3 nghìn tỷ USD, Amazon chỉ mất hơn hai năm; còn từ lần đầu vượt 1 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2018 đến khi đạt 2 nghìn tỷ USD, mất hơn sáu năm. Tính từ đầu năm đến nay, giá cổ phiếu Amazon đã tăng tổng cộng hơn 23%.
Nguồn ảnh: Cailian Press
Báo cáo tài chính quý 2: AWS gánh vác phần lớn trọng trách
Nguyên nhân trực tiếp của đợt tăng giá mạnh này là báo cáo tài chính quý 2 được Amazon công bố vài ngày trước.
Amazon đã có một bảng thành tích vượt kỳ vọng trong quý 2: doanh thu đạt 200,6 tỷ USD, tăng 20% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn đáng kể so với mức 197 tỷ USD mà các nhà phân tích từng dự báo; lợi nhuận hoạt động đạt 27,5 tỷ USD, tăng 43% so với cùng kỳ năm trước.
Tuy nhiên, lợi nhuận ròng lên tới 62,6 tỷ USD, gấp gần hai lần rưỡi so với cùng kỳ năm trước (tăng 245%), chủ yếu là do trong quý này ghi nhận khoản lợi nhuận không thường xuyên trước thuế trị giá 53,4 tỷ USD, đến từ việc định giá lại khoản đầu tư của Amazon vào công ty AI Anthropic. Nói cách khác, nếu loại bỏ yếu tố một lần này, mức tăng lợi nhuận ròng sẽ không nổi bật như vậy.
Điều thực sự khiến nhà đầu tư phấn khích là màn thể hiện của AWS. Trong quý 2, doanh thu của AWS đạt 42,2 tỷ USD, tăng 37% so với cùng kỳ năm trước, ghi nhận tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong 18 quý (tức là gần 5 năm). Lợi nhuận hoạt động của AWS tăng từ 10,2 tỷ USD cùng kỳ năm trước lên 16,6 tỷ USD. Nói cách khác, AWS chỉ đóng góp khoảng 21% doanh thu của Amazon nhưng đóng góp khoảng 60% lợi nhuận hoạt động.
Nguồn ảnh: Sina Finance
Bezos 'bán ra ở đỉnh cao': có dự tính từ trước, không phải hành động bốc đồng.
Ngay trong ngày cổ phiếu lập đỉnh mới và vốn hóa vượt 3 nghìn tỷ USD, một tài liệu nộp cho Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) cho thấy nhà sáng lập Amazon Jeff Bezos dự định bán 15 triệu cổ phiếu Amazon, với giá cổ phiếu thời điểm đó ước tính khoảng 4,07 tỷ USD (tương đương 27,5 tỷ Nhân dân tệ).
Thời điểm này quả thực hơi tế nhị – giá cổ phiếu vừa lập đỉnh mới, nhà sáng lập lại muốn bán cổ phiếu. Nhưng xem kỹ tài liệu sẽ thấy, đợt giảm tỷ trọng này dựa trên kế hoạch giao dịch 10b5-1 được thiết lập vào ngày 14 tháng 11 năm 2025. Kế hoạch 10b5-1 cho phép người nội bộ công ty đặt trước thời gian và số lượng cổ phiếu cần bán, nhằm tránh bị nghi ngờ giao dịch nội gián. Nói cách khác, kế hoạch chốt lời này đã được sắp đặt từ hơn nửa năm trước khi Amazon công bố báo cáo tài chính và cổ phiếu tăng giá mạnh.
Nguồn ảnh: Securities China
Bezos không phải lần đầu bán cổ phiếu. Kể từ năm 2002, ông đã bán tổng cộng khoảng 50 tỷ USD cổ phiếu Amazon. Năm 2025, ông vừa hoàn tất một đợt bán ra, tổng cộng gần 5,7 tỷ USD. Một phần số tiền này được chuyển vào các dự án khác của Bezos, đặc biệt là công ty vũ trụ Blue Origin. Tháng trước, có báo cáo rằng Blue Origin đang tìm cách huy động 10 tỷ USD với mức định giá 130 tỷ USD, đây là lần huy động vốn bên ngoài đầu tiên của công ty này trong nhiều năm.
Sau khi thông tin được công bố, giá cổ phiếu Amazon trong phiên giao dịch sau giờ đóng cửa giảm hơn 1%. Thế nhưng, nếu tính với khoảng 869 triệu cổ phiếu Amazon mà Bezos vẫn đang nắm giữ, giá trị cổ phần còn lại của ông vẫn lên tới khoảng 244 tỷ USD. Việc bán 4 tỷ USD này, đối với ông, chỉ ngang mức 'tiền tiêu vặt'.
Nguồn ảnh: Securities China
Đốt tiền đổi lấy tương lai: canh bạc trị giá 220 tỷ USD
Nhưng quá trình chuyển đổi có cái giá của nó. Amazon đã nâng dự báo chi tiêu vốn cả năm 2026 từ 200 tỷ USD lên 220 tỷ USD. Jassy cho biết trong cuộc họp trực tuyến rằng do giá chip nhớ liên quan đến xây dựng cơ sở hạ tầng AI tăng, công ty buộc phải nâng ngân sách đầu tư. Ông còn nói thêm một câu đáng suy ngẫm: "Ngay cả khi đạt quy mô đầu tư như vậy, chúng tôi vẫn không thể đáp ứng toàn bộ nhu cầu trong năm 2026. Tôi nghĩ năm 2027 cũng sẽ gặp tình trạng tương tự. Thực tế, chúng tôi đã thấy nhu cầu của năm 2028, rất đáng kinh ngạc."
Hậu quả trực tiếp của việc đầu tư quy mô lớn là dòng tiền bị áp lực. Tính đến hết quý 2, dòng tiền tự do trong 12 tháng qua của Amazon đã chuyển từ dòng tiền vào ròng 18,2 tỷ USD của một năm trước thành dòng tiền ra ròng 7,6 tỷ USD.
Tuy nhiên, thị trường vốn hiện đang chọn tin tưởng Jassy. Biên tập viên CNBC Jim Cramer nhận xét rằng phần trình bày của Jassy về lộ trình sinh lời của chi tiêu vốn AI trong cuộc họp báo cáo tài chính 'đã thay đổi cách Phố Wall nhìn nhận các khoản đầu tư AI khổng lồ của các công ty công nghệ lớn'.
Nói đơn giản: trước vung tiền xây dựng hạ tầng, sau nằm thu tiền thuê. Logic này thị trường đã ngấm.
Nguồn ảnh: Fortune
Vốn hóa 3 nghìn tỷ USD là sự ghi nhận của thị trường đối với câu chuyện AI của Amazon.
Nhưng liệu AWS có thể tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng 37% hay không, và khi nào khoản đầu tư khổng lồ 220 tỷ USD có thể chuyển hóa trở lại thành dòng tiền tự do dương ổn định, những câu hỏi này mới là then chốt quyết định niềm tin này có thể duy trì được bao lâu.
