过去几十年里，Casas Bahia几乎是巴西家庭购置家电、家具的首选之地。这家经营了70多年的零售连锁，靠着遍布全国的上千家门店，走进了无数巴西人的日常生活。

但最新公布的财报显示，2026年第二季度净亏损高达101亿雷亚尔，约合19.4亿美元，相比去年同期的5.55亿亏损激增了约18倍。更让人唏嘘的是，这已经是它连续第八个季度亏损。

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截至2026年5月，集团还有1039家门店。但公司已经宣布关闭298家门店并大幅裁员，相当于一次性收缩了近三成的线下网络。

据当地媒体报道，此次裁员约3000人，涉及员工从入职不久的新人到工作超过二十年的老员工。公司还向圣保罗法院申请了司法重组，涉及债务约173亿雷亚尔。2024年它刚刚完成过一次41亿雷亚尔的债务重组，仅仅两年后就再次陷入危机。巴西长期高企的利率确实是压垮它的重要原因，但如果只把问题归结为利率，这个故事并不完整。

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同一片市场、面对同一群消费者，另一边的景象完全不同。

截至2026年2月，Shopee在巴西已经拥有16座配送中心，包括3座履约中心和13座交叉转运中心，另外还有超过200个物流枢纽、3000多个合作网点和约4.5万名合作司机。而且这还只是开始——2026年，Shopee宣布将在巴西再开10个新的配送中心，物流中心总数从16个增加到26个，增长超过60%。

过去，Casas Bahia靠门店靠近消费者；现在，Shopee用仓库、社区网点和配送司机重新做这件事。

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Temu走的是另一条路。进入巴西后，它先用广告、补贴和低价商品快速圈用户——2025年7月，平台在巴西的访问量一度达到约4.1亿次，成为当时巴西访问量最高的电商平台之一。

拿到流量之后，它开始争夺巴西本地的商家、库存和配送资源，全面开放本土卖家入驻，推动“本地对本地”的交易模式。存放在巴西境内的商品，最快两个工作日就能送达。

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SHEIN也在做类似的转变。在巴西建本地供应链、搞平台化招商，从快时尚往全品类扩展。到2025年初，SHEIN在巴西已经拥有约3万名本土卖家，本地商品一度贡献了当地约60%的销售额。

这些平台的打法很清楚：用中国供应链的效率和价格优势，配合平台模式的轻资产运营，绕开传统零售的门店和人员负担，直接靠低价和品类丰富度抢消费者。

就连政策也在帮中国平台。2026年5月，巴西总统卢拉签署行政令，取消了50美元以下跨境包裹20%的联邦进口税。

本来价格就有优势，现在税又降了，中国平台的性价比被拉得更开。以一件45美元的商品为例，新政实施前买家要缴约20美元的税，到手价65美元；现在税费降到约9美元，到手价只要54美元。

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对中国的卖家来说，这是一个窗口期。巴西本土巨头倒下后空出的家电、家具、日用品份额，恰好是中国供应链的强项。但窗口期不会永远开着——平台之间的竞争会越来越激烈，巴西的税务和合规复杂度也高。早布局有先发优势，但也要控制好库存和回款风险，别在一个新市场里，踩了旧巨头的坑。