美国商务部最新数据显示，2025年第一季度电商销售额同比增长仅6.1%，创下两年多来的最低增速。这一数字不仅终结了电商连续两年增速超整体零售两倍的纪录，更成为近年来“最疲软的一个季度”。

尽管线上渠道持续侵蚀线下市场，占据零售总额16.2% 的份额，但个位数的增长率与2021年二季度13.9%的高位形成鲜明对比。

经济不确定性、关税波动及消费疲软正对行业产生深层冲击。

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经济不确定性成为笼罩市场的首要阴影。美国消费者在通胀压力下收紧钱包，49%的消费者将通胀列为影响购买决策的首要因素，甚至超过了对促销折扣的关注。

消费行为转向谨慎，“非必要不购买”心态蔓延，非必需品支出被大幅压缩。

而在这种情况下，关税政策剧变更是直接推高跨境商品成本，2025年5月，美国正式取消中国小额包裹免税政策，导致中国商品税率飙升至54%，叠加全球10%基准关税。

中小跨境卖家陷入“涨价失客、不涨亏损”的两难境地，依赖低价直销的Temu等平台被迫加速转向本地库存布局。

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不仅如此，本土零售市场同样阴云密布，2025年前五个月，美国零售业裁员约7.6万人，同比暴涨274%，创下疫情以来最严重的裁员潮。

裁员潮折射出传统零售模式的挣扎，也预示竞争重心将进一步向线上转移。

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尽管市场整体承压，但头部平台的竞争格局却呈现剧烈变动。数据显示，2025年美国电商市场规模预计达1.31万亿美元，到2030年将突破2.15万亿美元，增量空间依然可观。

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亚马逊以40%市场份额稳居榜首，截至2025年4月总访问量高达25亿次，其中80%来自美国用户，在这其中，第三方卖家生态持续扩张尤为关键，特别是依赖中国供应链支撑增长，形成难以撼动的护城河。

而Temu则凭借极致低价和灵活供应链实现闪电扩张，同期访问量达13亿次，一举超越沃尔玛跻身平台前五，其全托管模式通过掌控定价权，每周举行商品竞价，低价者获流量倾斜，成功打造“像亿万富翁一样购物”的消费心智。

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当下的增速低谷，换一个角度来看，实则是市场的一次强制性压力测试。

它迫使所有参与者回答一个根本性问题：在“低价”成为新常态、政策风险高悬、消费者忠诚度稀释的环境下，企业真正的护城河究竟是什么？是极致压缩的供应链成本？是精准捕捉的抗周期品类？是构建本土化履约的壁垒？还是创造无法被简单比价的情感或体验价值？

答案或许不一而足，但可以肯定的是，依赖旧地图，已无法找到新大陆。美国电商的下半场，注定属于那些能重构价值链、深挖结构性机会并建立起独特生存韧性的玩家。